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【PTA供需偏紧将持续】

小格 | 2019-04-03

 

 

     3月初随着降税消息落地,PTA产业链上游囤货,下游抢购,短期价格迅速上行。之后,恒力PX装置投放影响开始不断发酵,成本端的利空对PTA价格形成打压,装置的意外故障检修又给予利多的支撑,PTA行情一度陷入震荡焦灼状态。进入4PTA走势仍需聚焦供需格局。

上游:PX价格下跌,成本支撑减弱

2019PX产能迎来投产高峰在福海创80万吨装置重启后,近日恒力炼化装置投放,涉及PX产能225万吨。由于该套装置提前预期释放,使市场增加了不少恐慌情绪,这套装置后续能否顺利实现量产,成为市场关注的焦点。3月下旬后,PX 价格已出现快速下行迹象。

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下游:聚酯开工率维持高位

3 月下游聚酯企业生产全面恢复正常,聚酯工厂以及终端织机开工率均处于 2018 年以来较高水平。截至3月28日,国内聚酯切片周度开工率为89.12%,较2月平均开工率上升 29.91%。3-4月是节后生产旺季,在终端需求支撑下,加之企业毛利回升,4月下游聚酯高开工可期,进而有助于稳定PTA 原料需求。

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PTA库存:库存低位,供需格局预期将偏紧

3 月前半月,PTA 库存处于持续累库的状态,此后随着 PTA 供给因装置检修开始下滑以及下游需求逐渐好转,PTA 库存逐渐转为去库过程image.png

从目前的检修计划来看,PTA 在4月份的计划检修力度较大,因此 PTA 在4-5月份有望持续去库,供需格局进一步趋紧,PTA 的加工费处在1000元/吨以上将是常态化。

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总结来说,4 PTA 装置检修较多,市场供应预计偏紧,而下游仍处生产旺季,聚酯开工高位运行,原料刚性需求良好。供需方面依然对市场有着主导作用,未来在检修预期和聚酯稳定生产的背景下,PTA整体仍呈现供需偏紧的局面。



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